De acordo com o Portal da Língua Portuguesa, há duas pronúncias possíveis (de acordo com a norma-padrão) para estela, cada uma delas característica de regiões diferentes:

1. Rio de Janeiro: [iʃtˈɛlɐ]

2. São Paulo: [istˈɛlə]

Em ambas o e, na segunda sílaba, é aberto, como no nome próprio Estela. A variação reside na primeira e na última sílaba. 

Mas, como é claro, há variação da língua no território onde esta é falada, ainda para mais num território tão vasto como o do Brasil, e, por isso, é possível depararmo-nos com a pronúncia de estela com e fechado, sugerindo "estêla".

Em Portugal, estela também se pronúncia com e aberto.